In een artikel op FSI Value beschrijft Deloitte de nieuwe AIFMD richtlijn en gaat het adviesbureau in op de eisen die deze richtlijn stelt aan fondsbeheerders en gerelateerde dienstverleners.
Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD)
Het landschap voor fondsbeheerders gaat veranderen, een nieuw tijdperk dient zich aan met de implementatie van de Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD) in de Wet op het Financieel Toezicht (WFT). Dit betekent bedreigingen, maar ook mogelijkheden voor bestaande- en nieuwe fondsbeheerders, bewaarders en gerelateerde dienstverleners. De invloed van de AIFMD is significant. Naast de fondsbeheerders die nu nog niet gereguleerd zijn, zoals private equity fondsen, venture capital fondsen, en vastgoed fondsen zullen gerelateerde dienstverleners zoals bewaarders, trustkantoren en vastgoedbeheerders ook geraakt gaan worden.
Naast de eis dat zij over een vergunning van de AFM moeten beschikken, gelden allerlei eisen op het gebied van:
- risicomanagement
- zekerheden rondom hefboomconstructies
- bewaarbedrijf
- transparantie
- rapportagevereisten aan toezichthouders
- beloningsbeleid
- benaderen van cliënten
Concrete eisen zijn nu bekend
Op 19 december 2012 heeft de Europese Commissie de 'level 2' eisen gepubliceerd. Met het uitkomen van de level 2 zijn de concrete eisen bekend. Voor veel partijen geldt dan ook dat dit het moment is om strategische keuzes te maken en deze te vertalen naar concrete implicaties. Gezien de enorme reikwijdte van de AIFMD is een efficiënte en effectieve aanpak gewenst. Een pragmatische toepassing van de regels biedt dan ook kansen.
Opvallende zaken zijn met name:
- De bepaling van 'leverage'en 'asset under management'
- De eisen die gelden voor delegatie
- De concrete voorwaarden die gesteld worden aan het uitvoeren van 'depository' functie.
Nu is het moment aangebroken om concreet met de richtlijn aan de slag te gaan. Hiermee zal het landschap van de fondsbeheerders en verwante dienstverleners drastisch veranderen.